Là một nhà đầu tư theo diện EB-5, việc hiểu rõ về tái triển khai vốn đầu tư và các quy định liên quan của Sở Di trú và Nhập tịch Hoa Kỳ (USCIS) là điều rất quan trọng để đảm bảo khoản đầu tư của bạn tuân thủ đúng quy định và hỗ trợ cho mục tiêu nhập cư của mình.
Dưới đây, bài viết sẽ giải thích khái niệm
tái đầu tư vốn trong chương trình EB-5, các quy định USCIS điều chỉnh hoạt động này, và cách để nhà đầu tư duy trì quyền kiểm soát cũng như đảm bảo tuân thủ, dựa trên các chính sách hiện hành và Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 (EB-5 Reform and Integrity Act of 2022).
Tái đầu tư vốn trong chương trình EB-5 là gì?
Tái đầu tư vốn trong chương trình EB-5, được thực hiện thông qua Doanh nghiệp Thương mại Mới (New Commercial Enterprise – NCE) vào một Doanh nghiệp Tạo Việc Làm (Job-Creating Entity – JCE), được hoàn trả về cho NCE trước khi quá trình nhập cư của nhà đầu tư hoàn tất.
Để duy trì sự tuân thủ các yêu cầu của
chương trình EB-5, số vốn đã được hoàn trả này phải được tái đầu tư (tái triển khai) vào một hoạt động kinh doanh đủ điều kiện khác, nhằm đảm bảo rằng vốn vẫn ở trạng thái “rủi ro” (at risk) theo đúng quy định của USCIS.
Tái triển khai vốn thường xảy ra do các lý do sau:
- Hoàn trả sớm: Doanh nghiệp tạo việc làm (JCE) hoàn trả khoản vay hoặc vốn đầu tư sớm hơn dự kiến.
- Chậm trễ trong xử lý visa: Tình trạng hồ sơ tồn đọng, đặc biệt đối với nhà đầu tư đến từ các quốc gia có nhu cầu cao như Trung Quốc, Ấn Độ hoặc Việt Nam, khiến thời gian duy trì vốn “at risk” kéo dài vượt quá thời hạn đầu tư ban đầu.
- Dự án hoàn thành: Dự án đầu tư ban đầu đã đáp ứng yêu cầu tạo việc làm, và vốn được hoàn trả lại cho Doanh nghiệp Thương mại Mới (NCE), đòi hỏi NCE phải tái đầu tư vào một hoạt động đủ điều kiện khác để tiếp tục tuân thủ yêu cầu của USCIS.
Mục tiêu của việc tái triển khai vốn là để đảm bảo rằng vốn đầu tư của nhà đầu tư vẫn duy trì ở trạng thái “rủi ro” (at risk) và tuân thủ đầy đủ các yêu cầu của chương trình EB-5 trong suốt thời gian duy trì vốn (sustainment period).
Điều này có ý nghĩa then chốt trong việc giúp nhà đầu tư đạt được quyền thường trú nhân vĩnh viễn (thẻ xanh) tại Hoa Kỳ.
Các quy định của USCIS về việc tái triển khai vốn
USCIS đã đưa ra các hướng dẫn cụ thể về việc tái triển khai vốn nhằm đảm bảo tuân thủ các yêu cầu của chương trình EB-5. Những hướng dẫn này được trình bày chi tiết trong Sổ tay Chính sách USCIS (Policy Manual), Tập 6, Phần G, Chương 2, và đã được cập nhật sau khi ban hành Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022. Dưới đây là các quy định và yêu cầu chính:
Thời gian duy trì vốn (Sustainment Period) và Yêu cầu “Rủi ro”:
Trước Đạo luật Cải cách EB-5 (RIA) (đơn nộp trước ngày 15 tháng 3 năm 2022):
Nhà đầu tư phải duy trì vốn đầu tư ở trạng thái “rủi ro” trong suốt toàn bộ thời gian cư trú có điều kiện hai năm (cho đến khi đơn I-829 được xét duyệt). Nếu vốn được hoàn trả sớm, cần phải tái triển khai để đảm bảo tuân thủ.
Sau Đạo luật Cải cách EB-5 (RIA) (đơn nộp từ ngày 15 tháng 3 năm 2022 trở đi):
RIA đã điều chỉnh yêu cầu duy trì vốn, theo đó vốn đầu tư phải được duy trì ít nhất trong vòng hai năm thay vì toàn bộ thời gian cư trú có điều kiện. Tuy nhiên, nếu vốn được hoàn trả trước khi đơn I-829 được nộp, việc tái triển khai vẫn có thể cần thiết để đảm bảo tuân thủ.
Yêu cầu “rủi ro” theo quy định tại 8 C.F.R. § 204.6(j)(2) và án lệ Matter of Izummi (1998):
Khoản đầu tư phải có tiềm năng sinh lợi và có rủi ro mất vốn. Việc bảo đảm hoàn vốn hay cam kết trả vốn theo hợp đồng là không được phép.
Thời gian tái triển khai vốn
Việc tái triển khai vốn nên được thực hiện trong một khoảng thời gian được coi là “thương mại hợp lý”, thường là 12 tháng kể từ khi vốn được hoàn trả về cho Doanh nghiệp Thương mại Mới (NCE).
USCIS có thể chấp thuận khoảng thời gian dài hơn nếu có lý do chính đáng và những trì hoãn nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư, NCE hoặc trung tâm vùng, chẳng hạn như do điều kiện thị trường hoặc quy trình phê duyệt pháp lý.
Các hoạt động tái triển khai vốn đủ điều kiện
Vốn tái triển khai phải được đầu tư vào các hoạt động thương mại liên quan đến việc trao đổi hàng hóa hoặc dịch vụ, phù hợp với mục đích kinh doanh hợp pháp của Doanh nghiệp Thương mại Mới (NCE). Ví dụ bao gồm:
- Các khoản vay hoặc đầu tư vốn cổ phần vào các dự án bất động sản (ví dụ: phát triển nhà ở hoặc thương mại).
- Đầu tư vào các dự án xây dựng mới hoặc cải tạo, chẳng hạn qua các Quỹ Đầu tư Bất động sản (REITs) dành riêng cho các dự án phát triển mới.
Các khoản đầu tư không đủ điều kiện:
- Mua các công cụ tài chính trên thị trường thứ cấp (ví dụ: cổ phiếu hoặc trái phiếu niêm yết công khai) thường không đáp ứng yêu cầu “at risk” vì thiếu sự tham gia thực sự vào hoạt động thương mại.
- Các khoản đầu tư thay thế quyền lợi của người khác trong tài sản hiện có, trừ khi đó là khoản thay thế cho tài trợ cầu nối tạm thời (temporary bridge financing).
Việc tái triển khai phải phù hợp với mục đích kinh doanh ban đầu của NCE, tuy nhiên USCIS đã làm rõ vào năm 2020 rằng vốn có thể được tái đầu tư vào hầu hết các hoạt động thương mại hợp pháp khác, không nhất thiết phải gắn liền với loại dự án ban đầu (ví dụ: một NCE ban đầu đầu tư vào lĩnh vực khách sạn có thể tái triển khai vốn vào dự án nhà ở).
Phạm vi địa lý
Đối với các khoản đầu tư trước Đạo luật Cải cách EB-5 (RIA), việc tái triển khai vốn phải được thực hiện trong khu vực địa lý được phê duyệt của trung tâm vùng (regional center) tài trợ dự án, theo quy định trong giấy phê duyệt mẫu I-924 hoặc I-956F của trung tâm vùng đó.
Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022 cho phép các khoản đầu tư sau RIA được tái triển khai vốn ở bất kỳ đâu trên lãnh thổ Hoa Kỳ, không bị giới hạn bởi phạm vi địa lý của trung tâm vùng, mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho nhà đầu tư.
Lưu ý: Vào năm 2022, USCIS đã làm rõ rằng họ sẽ không từ chối các đơn xin chỉ vì việc tái triển khai vốn ngoài phạm vi địa lý của trung tâm vùng, sau khi có các vụ kiện do EB5 Capital và Civitas Capital Group khởi xướng.
Tạo việc làm
Việc tái triển khai vốn thường chỉ được yêu cầu sau khi khoản đầu tư ban đầu đã đáp ứng được yêu cầu tạo việc làm (ít nhất 10 công việc toàn thời gian cho mỗi nhà đầu tư). Vốn được tái triển khai không bắt buộc phải tạo thêm việc làm mới, miễn là dự án ban đầu đã hoàn thành nghĩa vụ này.
Nếu tái triển khai vốn xảy ra trước khi việc tạo việc làm hoàn tất, vốn vẫn phải đóng góp vào việc tạo việc làm để đáp ứng yêu cầu của chương trình EB-5.
Tuân thủ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC):
Việc tái triển khai vốn có thể được coi là một đợt chào bán chứng khoán mới theo quy định của
SEC, yêu cầu đăng ký hoặc được miễn trừ (ví dụ: theo Quy định D dành cho nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn).
Nếu Doanh nghiệp Thương mại Mới (NCE) cho phép nhà đầu tư lựa chọn giữa việc rút vốn hay tái triển khai, quyết định này có thể thu hút sự giám sát của SEC vì nó tương tự một quyết định đầu tư mới. Tài liệu chào bán nên nêu rõ các điều khoản về tái triển khai vốn ngay từ đầu để tránh vấn đề này.
Nhà đầu tư phải đảm bảo rằng tình trạng công nhận nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn hoặc nơi cư trú của họ không thay đổi kể từ lúc đầu tư ban đầu, vì các miễn trừ áp dụng trước đó có thể không còn hiệu lực.
Tuân thủ Trung tâm Vùng:
Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 (RIA) yêu cầu các trung tâm vùng phải áp dụng các chính sách đảm bảo tuân thủ luật chứng khoán liên bang và tiểu bang, bao gồm cả trong việc tái triển khai vốn.
Việc không tuân thủ các nguyên tắc tái triển khai có thể dẫn đến việc trung tâm vùng bị chấm dứt hoạt động, điều này có thể gây nguy hiểm cho đơn xin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, RIA cho phép các nhà đầu tư “có thiện chí” liên quan đến trung tâm vùng bị chấm dứt có thể liên kết với một trung tâm vùng mới trong vòng 180 ngày để duy trì đủ điều kiện.
Hồ sơ và Báo cáo
- Việc tái triển khai vốn không bắt buộc phải báo cáo trong các hồ sơ hàng năm Mẫu I-924A (hiện là Mẫu I-956G), nhưng trung tâm vùng được khuyến cáo nên bao gồm chi tiết về tái triển khai trong phần phụ lục để chứng minh sự tuân thủ.
- Các nhà đầu tư có đơn I-526 đang chờ xử lý có thể cần cung cấp bằng chứng về việc tái triển khai nếu USCIS yêu cầu thông qua Thư Yêu cầu Bổ sung Hồ sơ (RFE).
- Khi xử lý đơn I-829, nhà đầu tư phải chứng minh rằng vốn đầu tư đã “được giữ ở trạng thái rủi ro” suốt thời gian duy trì, bao gồm cả các lần tái triển khai vốn hợp lệ.
Những điểm cần lưu ý quan trọng dành cho nhà đầu tư
Rủi ro về di trú: Việc tái triển khai vốn không tuân thủ quy định có thể dẫn đến việc đơn I-526 hoặc I-829 bị từ chối, gây nguy cơ mất thẻ xanh. Hãy đảm bảo tất cả các lần tái triển khai đều đáp ứng yêu cầu của USCIS và SEC.
Rủi ro tài chính: Mặc dù yêu cầu “giữ vốn ở trạng thái rủi ro” không có nghĩa là phải đầu tư vào các dự án có rủi ro cao, các lần tái triển khai nên cân bằng giữa việc tuân thủ quy định di trú và các quyết định tài chính hợp lý. Tránh các khoản đầu tư mang tính đầu cơ quá mức.
Chấm dứt hoạt động của Trung tâm Vùng: Các quy định của Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 bảo vệ nhà đầu tư “có thiện chí” bằng cách cho phép họ chuyển sang trung tâm vùng khác nếu trung tâm ban đầu bị chấm dứt, nhưng việc này cần được thực hiện nhanh chóng trong vòng 180 ngày.
Chậm trễ trong xử lý hồ sơ: Nhà đầu tư từ các quốc gia có danh sách chờ visa dài (ví dụ: Trung Quốc, Ấn Độ, Việt Nam) có khả năng phải tái triển khai vốn do thời gian duy trì kéo dài. Cần lên kế hoạch trước để chuẩn bị cho tình huống này.
Việc tái triển khai vốn trong chương trình đầu tư EB-5 là một quy trình quan trọng nhằm đảm bảo tuân thủ các quy định của USCIS, đặc biệt đối với các nhà đầu tư gặp phải việc hoàn vốn sớm hoặc trì hoãn trong quá trình xử lý visa. Bằng cách đảm bảo việc tái triển khai diễn ra trong khoảng thời gian hợp lý, liên quan đến các hoạt động thương mại đủ điều kiện, và tuân thủ các quy định của USCIS cũng như SEC, bạn có thể giữ cho vốn của mình luôn “rủi ro” và bảo vệ con đường đến thẻ thường trú nhân. Việc thẩm định kỹ lưỡng, tư vấn chuyên nghiệp và giám sát chủ động là những yếu tố thiết yếu để duy trì quyền kiểm soát và tuân thủ.
