Biến động mức vốn đầu tư EB-5 và rủi ro TEA trước năm 2027 – Nhà đầu tư cần chuẩn bị gì từ 2026?

Khi thị trường EB-5 tiến vào năm 2026, phần lớn sự chú ý của giới đầu tư đang tập trung vào mốc ngày 30/09/2026 – thời hạn “grandfathering” (bảo lưu hồ sơ) theo Đạo luật Cải cách và Liêm Chính EB-5. Tuy nhiên, bên cạnh cột mốc quen thuộc này, vẫn còn một yếu tố ít được nhắc tới hơn nhưng có thể tạo ra tác động lâu dài và sâu rộng tới tính khả thi của các dự án EB-5 trong tương lai là việc điều chỉnh mức vốn đầu tư tối thiểu theo lạm phát.

Bối cảnh thị trường EB-5 bước vào giai đoạn chuyển tiếp quan trọng

Hiện nay, mức vốn đầu tư EB-5 đang được áp dụng là:

• 800.000 USD cho dự án thuộc TEA (Targeted Employment Area – khu vực ưu tiên việc làm)
• 1.050.000 USD cho dự án Non-TEA

Theo quy định của RIA 2022, lần đầu tiên trong lịch sử EB-5, các mức vốn này sẽ tự động điều chỉnh theo lạm phát bắt đầu từ ngày 01/01/2027, và sau đó lặp lại mỗi 5 năm một lần. Với mức lạm phát cao toàn cầu giai đoạn 2022–2025, sự điều chỉnh này gần như chắc chắn sẽ làm tăng đáng kể chi phí đầu tư EB-5 trong chu kỳ kế tiếp

Điều này đồng nghĩa: nhà đầu tư hoặc dự án nào chậm trễ trong chiến lược thời gian có thể phải đối mặt với mức vốn tăng thêm hàng trăm nghìn USD chỉ sau một đêm chuyển mốc năm 2027.

Cơ chế điều chỉnh vốn EB-5 theo lạm phát hoạt động ra sao?

Đạo luật EB-5 RIA 2022 đã quy định rất rõ công thức điều chỉnh. Cụ thể:

• Bắt đầu từ 01/01/2027, và cứ mỗi 5 năm sau đó
• Mức vốn tiêu chuẩn (hiện là 1.050.000 USD) sẽ được điều chỉnh theo chỉ số CPI-U (Consumer Price Index for Urban Consumers) do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố
• Sau khi điều chỉnh, con số được làm tròn xuống bội số gần nhất của 50.000 USD
• Mức vốn TEA sẽ bằng 75% của mức vốn tiêu chuẩn sau điều chỉnh

Nói đơn giản: Lạm phát tăng → vốn EB-5 tăng → chi phí đầu tư cao hơn.

Do dữ liệu CPI tháng 12/2026 chưa sẵn sàng tại thời điểm 01/01/2027, nhiều khả năng USCIS sẽ sử dụng chỉ số CPI-U mới nhất (dự kiến tháng 11/2026) để tính toán mức vốn mới. Điều này đảm bảo quy định được áp dụng đúng thời điểm, không trì hoãn hay hồi tố.

Xem thêm: Lợi thế khi đầu tư vào các Dự án EB-5 vùng TEA

Dự báo mức vốn EB-5 mới sau năm 2027

Dựa trên dữ liệu CPI-U tích lũy khoảng 16,6% trong 4 năm gần đây, các chuyên gia dự báo:

• Vốn Non-TEA: khoảng 1,200,000 – 1,250,000 USD
• Vốn TEA: khoảng 900,000 USD

Đây được xem là mức sàn của đợt điều chỉnh đầu tiên. Nếu lạm phát 2026 duy trì xu hướng hiện tại, các con số trên rất có khả năng trở thành mức áp dụng chính thức.

Bảng dự báo theo các kịch bản lạm phát:

Nhận xét quan trọng:

• Mức TEA khá ổn định, nhiều khả năng cố định ở 900.000 USD trong hầu hết kịch bản
• Non-TEA nhạy cảm với lạm phát, có thể lên tới 1,25 triệu USD
• Khoảng cách TEA – Non-TEA sẽ mở rộng từ 250.000 USD hiện nay → ~350.000 USD sau 2027

Điều này khiến dự án Non-TEA trở nên kém cạnh tranh hơn, trong khi dự án TEA càng được ưu tiên chiến lược

Rủi ro ít được chú ý: TEA có thể mất hiệu lực trước khi kịp gọi vốn

Ngoài câu chuyện lạm phát, báo cáo còn cảnh báo một rủi ro khác thậm chí nguy hiểm hơn là thời điểm xác định TEA.

Để được công nhận TEA (đủ điều kiện hưởng mức vốn thấp), dự án phải dựa trên:

• Dữ liệu ACS 5-year Census
• Dữ liệu BLS LAUS (thống kê thất nghiệp)

Hai bộ dữ liệu này dự kiến cập nhật mới vào đầu năm 2026, và có thể phản ánh tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn, dẫn tới một số khu vực đô thị hiện đang là TEA có thể mất tư cách TEA.

Điều này tạo ra một “cửa sổ thời gian hẹp”:

Các dự án đô thị muốn giữ TEA cần nộp Form I-956F trước khi dữ liệu mới có hiệu lực. Vì:

• Khi I-956F được nộp, TEA sẽ được bảo lưu trong 2 năm
• Nhà đầu tư nộp hồ sơ trong giai đoạn này sẽ được hưởng 800.000 USD hiện nay hoặc 900.000 USD sau 2027
• Nếu chưa nộp I-956F trước khi dữ liệu cập nhật, dự án có thể mất TEA
• Khi đó vốn nhảy từ 800.000 USD → 1.050.000 USD ngay lập tức, và sau 2027 có thể lên 1.25 triệu USD

Sự thay đổi này có thể phá vỡ hoàn toàn tính thị trường của dự án, khiến dự án mất sức hút với nhà đầu tư quốc tế

Một bài toán khác: TEA sắp hết hạn trong năm 2026

Một số dự án đã nộp I-956F từ đầu 2024, và TEA của họ sẽ hết hiệu lực trong 2026. Hiện vẫn chưa rõ:

1. Liệu có cơ chế gia hạn TEA trước khi dữ liệu mới cập nhật?
2. Hay dự án sẽ phải xin TEA lại với bộ dữ liệu mới – rủi ro mất chuẩn?

Đây là câu hỏi pháp lý mở, và đang được các luật sư EB-5 theo dõi sát sao vì hệ quả tài chính rất lớn cho cả dự án và nhà đầu tư.

Kết luận

Báo cáo kết luận:

• Việc tăng vốn EB-5 sau 2027 là chắc chắn
• TEA sau điều chỉnh nhiều khả năng ở mức 900.000 USD
• Non-TEA có thể lên tới 1.250.000 USD

Nhưng quan trọng hơn cả:

• Rủi ro TEA và chiến lược nộp I-956F đúng thời điểm mới là chìa khóa quản trị rủi ro EB-5 trong giai đoạn 2026–2027.
• Dự án chậm nộp hồ sơ hoặc nhà đầu tư chậm ra quyết định có thể đối diện chi phí tăng thêm từ 250.000 – 450.000 USD, chỉ vì lệch vài tháng thời gian.
• Trong bối cảnh đó, lập kế hoạch sớm, chọn dự án đã nộp I-956F, và ưu tiên dự án TEA đang được bảo lưu sẽ là chiến lược an toàn nhất cho nhà đầu tư EB-5 giai đoạn sắp tới